^^【聶SIR】如何考量全購要約操作切入點

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上周末收到讀者Sammy的電郵提問:「聶sir你好!我留意到中國智慧能源 (1004)近日出現股權易手,新主高天國於今年4月開始持有18.06%,其後增持至28.68%,於本月増持至51.72%,新主亦按例就餘下股份提出強制性無條件現金收購要約,要約價每股0.33元,較8月19日收市價0.50元折讓34%。另外公司有本金總額5,000萬美元可換股債券尚未償還,轉換價為1.0891元。我以要約價乘以已發行股數計算再減去資產淨值,計出殼價為10.41億。由於新主表明維持集團上市地位不變,我估計股價日後會有一番炒作,按以上所得的公開資料,我若買入此價,應如何部署,值博率?」

 

要約時間表快將公佈

易手可追溯至4月27日晚上發佈的「內幕消息及不尋常成交量變動」公告,內容提及執行董事黎亮與獨立第三方進行磋商,可能出售其全數持有約14.11億股,佔當時已發行股本18.06%,交易於6月13日完成。這名買家就是高天國,他早於5月23日已買入8.30億股,以及在8月24日增持18億股,三者的交易價都是0.33元,合共約40.41億股,佔已發行股本51.72%,因佔比為30%及以上,觸發《上市規則》的強制性全購要約,須向其餘佔權48.28%現有股東,提出全購要約。於8月25日已發佈「委任獨立財務顧問」的公告,預算不久集團會發佈要約的預期時間表。

 

新主有貨源自有心人

此股於8月29日 (本周一) 收報0.43元,與要約價0.33元的差距超過三成,倘若要約期間與現價相近,理應沒有股東會接受要約。而令我在意的是上述其中高天國買入的8.30億股,皆因其他兩項增持是從三名大股東的持股買入的,分別是黎亮 (佔權變化:18.06% → 0.00%) 的大約14.11億股、Linkage Group Limited (佔權變化:13.35% → 0.04%) 的10.40億股,以及曹志鶯(佔權變化:12.29% → 2.56%) 的7.60億股 (如下表)。其餘的8.30億股,未有披露是從其他大股東減持所得的,視為有公眾股東減持而來的,但8.30億股的佔權為10.62%,按邏輯並非來自散戶,同時該交易為場外交易,也非散戶會用的沽貨途徑,兩者均反映是有心人沽貨給高天國,暗示有心人持有大量股份。

 

20160831-000

 

 

要約操作之買賣部署

再參考中央結算系統 (簡稱CCASS) 持股紀錄,參與者總數為175名,首十三名參與者佔7.43%,卻持有約74.65億股,扣除大股東們持有約58.49億股,街貨量約16.17億股,對相在CCASS的總街貨量約19.66億股,計出首十三名參與者的街貨佔比為82.24%,因高於八成,證明現為貨源高度歸邊狀態,確認有心人具備舞弄股價的條件。而我們必須考慮的,就是有心人於要約完成後會將股價向上炒還是向下炒,我分析的切入點是大股東的成本價,現有兩名大股東沒有沽貨,分別是上海電氣 (2727,佔權10.57%) 和Safe Castle Limited (佔權9.95%),前者持有約8.26億股,成本價為0.848元;後者持有約7.78億股,其中約4.18億股有顯示買入價,平均買入價為0.478元。兩者對比現價0.43元的差距是97.21%和11.21%,既然他們在賬面上已要輸錢,反映有心人將股價向下炒機會不大。

 

 

聶Sir
於執筆時,筆者或相關人士,並未持有上述股份。

(以上純屬個人分享,並不代表本網站、筆者或其僱主之意見、立場、推薦、陳述、誘使、支持或安排,亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出任何投資決定。)

 

 

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內  容:

股 權 易 手 契 機 – 速讀公告/成事機率/買賣流程
股 量 計 算 分 析 – 披露搜尋/股權整理/資料串連
配 發 權 證 炒 賣 – 五大準則/成本分析/部署說明
短 炒 配 發 結 果 – 供股炒法/配股炒法/新股炒法

配 股 消 息 操 作 – 計算買入價/弄清承配人/預測目標價
決 議 案 拆局部署 – 意圖解讀/值博分析/離場策略
參 與 者 分佈解碼 – 搜尋方法/數據整理/行動制定
發 行 新 股 契 機 – 先舊後新/拆細股份/新股操作

複 雜 公 告 解 讀 – 資訊重組/重點速讀/契機分析
串 連 財 技 應 對 – 財技追蹤/佈局分解/策略部署
其 他 財 技 切 入 – 代價發行/轉上主板/防身法則
細 股 圖 利 流 程 – 股票篩選/分析方法/買賣啟動

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Jack Sir 簡介

  • 國際市場資深全職交易員Option Jack
  • 32年市場實務期貨期權交易經驗
  • 前機構投資者資深分析顧問
  • 前理財週刊期權專欄主筆
  • 經濟一週期權專欄作者
  • Now財經台理財有方節目嘉賓
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Option 1 :課程內容

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SP trader 之簡單使用

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被call 貨或接貨之流程
結算及交收注意事項
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期權專有名詞回顧及收支期權金
不同股票期權合約值的差別
行使價之選擇及實際槓桿
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歷史波幅與引申波幅
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Option 3 :課程內容

Option 1 , 2 重點回顧

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前收市價的交易陷阱
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short put 及covered call解碼
突(跌)破點之高勝算條件
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Option 4:課程內容

short strangle & Long straddle與long strangle

Vega值衡量IV變動對OTM 的影響
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Theta值如何衡量時間值消耗速度
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救倉策略1:Vertical spread;救倉策略2:Time spread;救倉策略3:Ratio Time spread;
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渦輪與期權

Bull ratio put spread
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ITM short strangle 的迷思
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除淨對期權的影響
簡單選股策略~資金位的判斷
快速心算期權價的方法
即市選股及逆向思考之策略
個交易考量
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建立一個適合自己個性而有效的策略
投資與投機
常用期權公式總結
節奏效應每月更新
每次熊市週期長度

熱門的期權問題

內容在3月份更新

何種的心態面對持倉比以何種交易策略入市更重要

  • 持倉的獲利與止損才是決定的結局
  • 期權交易除了認識各式策略外,還必須考量方向錯對的後續應對部署,這才是交易的全部。
  • 無論long short ,最大的疑問是:何時全身而退,何時有盡賺盡。
  • 除了分析錯誤期權交易習慣外,這次會著重於交易態度,
  • 分析應該運用的期權策略時機同時,更深入拆解錯誤的交易手法及心態。
  • 無知並不可怕,可怕的是不知道自己不知道。
  • 更可怕的是,以為自己都知道。
  • 注碼運用,也是一大考驗及成敗關鍵。

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上堂情況:

02

 

Option Jack,在近年轉角位及選擇爆升股策略上皆有驚人表現,可以FB日誌,直播及散戶奇兵為據:

2015年大時代前,3月28日的 ‘擋不住的誘惑’,預期:升200點若不追,升2000點時會後悔。

2016年2月11日,預視跌市將終極一跌後結束,2月12日指數見18260後急速上升轉勢。

2016年7月初提出:突破21000點,寧可追錯不可放過,升勢至9月9日才結束。

2017年1月初提出,升破22000點,應由淡轉好倉。(12月30日已表明轉好倉)

2017年5月9日指出,突破24500資金位,全面轉好倉應對。

5月18日指出:最強藍籌:平安保險.

6月28日指出:在直播中只推薦匯豐及江西銅,隔日匯控及江西銅均開始爆上。

8月17日指出中海油,有見底轉強之跡象。

11月23日預測騰訊平保終極見頂

2017年12月13日開始持續推薦建設銀行有突破機會

2017年12月28日,於年底前仍然積極憧憬年後升市,持續建立好倉!

2018年1月2日,年初首個交易日,繼續加注好倉!

2018年2月1日 ,在散戶奇兵預視美股轉勢

2018年2月21日 預期匯控除淨後偏軟下跌

2018年3月15日操作日誌:開始做淡港交所

2018年6月初,好淡分界線31000,跌破轉身

2018年6月中,跌破30,000點,繼續做淡,博破底

2018年6月中,持續分析388 long put 值博,至結算日平均超過15倍利潤

2018年6月底,分析港交所終極目標價 217元

2018年8月6日,分析博銀娛業績后反彈short put策略

2018年8月9日,在散戶奇兵分析,28000為好淡分界,跌破更淡。

2018年8月14日,分析銀娛破底機率高,幻想價:50元之下。

2018年9月初,直播分析中移動目標價80元。

2018年9月12日,分享自己銀娛建行博反彈。

2018年8至9月,分析兩星期轉勢,連續3次

2018年10月,提出騰訊見底論述

2018年11月,提出港股9個月熊市結束機會大

2018年底,提出年初部署單向走勢做準備

2019年1月4日,提出港股年初效應,第一目標27500點

2019年1月9日,直播指出可能升到1月尾

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