^^【聶升股解碼】買價誘因反思 (下)

 

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承接本周二的分析半新股的思潮,今日與大家檢視豐展控股 (8248) 的績效,此股也是在去年10月2日進行分析,亦是以全配售方式在創業板上市,日期為9月30日,配股價為0.25元,配售3.08億股,其中一半是舊股。留意此股原因是跟立基工程控股 (8369) 的籌組上市班底一樣,認為立基上市初期股價有好表現,自然豐展上市時也會受到關注,承配人理應會乘勢炒上股價,藉此伺機於高位散貨。

 

股價具備炒上條件

預期股價上揚不是單純的揣測,而是有貨源歸邊作支持。按去年9月29日開市前發佈的配發結果,顯示承配人的數量和分佈幾乎與立基一樣,立基的承配人數目為112名,而豐展則是111名。另外,獲配發100萬股以上同樣有20名承配人,其餘分佈亦甚為相若 (如下表),反映豐展的股價表現同樣跟立基的機會大。於9月30日 (上市首日),成交量只有622萬股,跟配售股數3.08億股比較只有約2%股份流出市面,最大兩宗的成交股數也只有10萬股,反映持股最多的24人 (10 + 10 + 4) 未有離場。而首25大承配人持有約3.06億股,對比首10大承配人持有約2.83億股,差額是2,365萬股,若是被15人平均瓜分,每人約158萬股,反映首24大承配人合共持有不少於3.047億股,就是他們將要釋出的貨量。他們的持有配股貨的佔比為98.93%,因超過九成,可見貨源高度歸邊。

 

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於9月30日收報1.15元,結果分析當日開報1.18元,與1.15元比較只差三個價位,也較上限1元的差距不足兩成,以1.18元進場算是風險不大。事實上,當日股價增一度低見0.65元,而成盤價為0.8元或以下的成交共12宗,合計成交量為15萬股。

 

歷時六天獲利一倍

若只是假設以1.18元進場,其後五個交易日有三日 (去年10月7及8日除外) 收高於2元,介乎2.04至2.10元。另外於10月5、6及12日分別高見2.50、2.75和2.15元,與1.18元比較的賬面回報率分別是1.12倍、1.33倍和82.20%,可視為倍升股,而且持股歷時不多於六天,實在非常難得。

 

謹記學會見好就收

然而,倘若當時讀者未有見好就收,於10月12日會遇上股價暴跌的局面,雖然開市首兩分鐘一度高見2.45元,但之後股價急速下滑,曾於下午2:45低見0.26元,與前一天收報2.10元比較,暴瀉87.62%,最終收報0.46元,全日下跌超過78%;與1.18元比較,賬面損失超過六成。對比近日上市新股飲食概念 (8056)及皇璽餐飲集團 (8300) 分別於上市第二日 (今年8月8) 和第三日 (8月10日) 分別下跌76.40% (4.28 → 1.01元) 和58.11% (1.48 → 0.62元),可見歷史是在不斷重演,關鍵在於我們是否懂得吸取教訓,學會見好就收!

 

 

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