[股領袖] 財技分析兩面觀

筆者曾在不同場合中說過,筆者最初接觸股票時,也是信奉基本分析,除了心理上認為大中價股比較「穩陣」之外,與筆者本身的會計底子也有很大的關係。後來,筆者認識了財技分析的功夫,繼而轉用這套方法投資。經年累月,筆者發覺投資方法雖有不同宗派之別,有時候卻也有著共同相似之處;有時候又會完全南轅北轍。筆者亦想借今天的文章,與讀者分享一下這些想法。

 

首先,不論哪一門哪一派,最終的指向都是股票的供求定律,只是用不同方法去判斷那隻股票的供求關係而已。就技術分析來說,可能短時間內有人大手買入一隻股票,以致在圖表或技術形態上出現買入訊號,這其實就在反映,該股票在那段時間明顯求大於供,令股價短期有繼續向上的動力。同樣地,如果大股東藉供股來收乾貨源,根據財技分析,對股價未來走勢也會隨之看好,這其實亦在反映求大於供(大股東要貨)的現實。返璞歸真,一句到尾,都是供求雙方互相角力的遊戲而已。

 

又以基本分析為例,一直信奉價值投資法而又獲得空前成功的,莫過於股神巴菲特以及富達基金的彼得林治。從兩人的投資哲學中,不難發現他們研究股票的起點,大多都與日常生活有關。最經典的故事,當然要數彼得林治的太太十分熱愛漢斯(Hanes)公司旗下所生產的絲襪,有見及此,彼得林治才去開始研究這間公司,並且大手買入,最終獲得倍數計的利潤。至於股神巴菲特亦有類似的經歷,例如相中麥當勞、可口可樂的增長,甚至在網上更流傳巴菲特「身體力行」,日飲五罐可樂,可見兩位投資先賢的投資之道,與大眾生活可說是息息相關。

 

就這一點而言,財技分析可說是完全相反的觀點。公司業務越慘淡,前景越暗,賣殼的機會偏偏越高。還記得筆者在另一個媒體,曾經分析過盈進集團(1386)這隻股票。公司擁有「Walker Shop」的品牌,可是現在於各大商場逛街時,已經絕難看到Walker Shop的分店,經營規模明顯衰退中。筆者在文章中更以存貨週期程度加以求證,得出公司經營不善的結論,從而推斷其賣殼的可能。到了最近,公司終於傳出獲中弘洽談易手,雖然至今仍未落實成事,但至少知道盈進集團已是一隻殼股,而大股東亦有賣殼意圖。由此可見,閒來到街上逛逛,也有可能發現到殼股的投資機會。

 

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(利益申報:於執筆時,筆者並沒持有上述股票)

 

(以上純屬個人意見,並不構成投資建議或勸誘。)


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