陸羽仁-風險遊戲

有網友Persie留言提問:「我每週都追看Bastille Post 的陸羽仁博客,覺得非常適合自己的投資路向。希望陸sir可以指 點一下退休人士的資產分配。假使一個55歲退休人士,擁有一個680萬自住單位和800萬現金,可如何投資?以55歲來計, 是否仍可以放 $8M X 45% = $3.6M 在股票市場?先謝陸sir 解答。」

 

我後來話會寫篇文答佢,佢再留言:「非常多謝陸sir不吝賜教, 如果早廿年認識陸sir我的人生一定好唔同,但幸好終於識到了。祝福陸sir身體健康,心想事成,理想達到,闔家平安, 恭喜恭喜!我以$4.7沽出了全部#405(越秀房託),已經在 $3.65-$3.85補回。都想買多一隻房託,現留意# 778(置富產業信託)。我跟#823(領匯)有緣無份, 每次買都賺,但現在卻一股領匯都沒有。」

 

一般人講投資,主要講機會,講一個冧巴,投射出一個機會, 通常會講到係發達機會。

 

我講投資,先講風險,再講機會, 講冧巴時已考慮咗隻股包藏的風險,會執笠的高風險股,或者會1供 17、再2供25的高風險股,盡量唔會講。我認為專業的投資者, 主要係把握風險,把握得好,先會成功。

 

就Persie的提問,退休人士和年青人投資的分別, 主要是承受風險的程度。年青人資產少,未來就業獲取收入的時間長,所以可以承受高風險的投資。 中年人可以承受中度風險。退休人士只可以承受低度風險, 因為退休人士已無新收入來源,一定要保存資本才可以產生收益,支持老年生活。

 

以風險度為例,100%投資小型股票的組合,當然是高風險。 相反地,100%投資本地貨幣短期高評級債券(3年期或以下),就是低風險(但息率也低而且少賣俾散戶)。但我也要提示大家,我講「本地貨幣短期高評級債券」,即係相對地非本地、年期長、 評級低的債券,風險也可以好高,例如買內房股派十幾厘息的債券, 風險和買內房股一樣咁高。大家亦要知今年美國10年期國債利息如今低到2厘,即是債券價格已經升到好高,所以債息才咁低,所以唔好以為買債券或債券基金好安全。

 

跳去講Persie的個案,退休宜保守,但Persie有自住單 位,料已供滿,撇除租金開支,每月支出有限,800萬現金, 若每年能產生5%回報,每年40萬,每月可用3.3萬, 生活舒泰。我覺得可以用50%投資股票,但不宜投資中小型股票, 100億市值以下可以不投資,以減風險。

 

405越秀房地產可以係一隻核心投資(可佔50至75%, 因為等如買樓,但如今無貨者要等回吐才好吸納), 若非升得太高可以長揸(上次升到4.7元時放走也是明智之選),主要因為市帳率只有0.73倍,有27%資產值折讓,主要資產是廣州國金中心,廣州經濟增長較香港快,但樓價較平,長線租金上升空間較大。

 

相對地778(置富產業信託)的風險明顯比405高,其市帳率有 0.86倍,資產值折讓率只有14%,加上香港物業較貴,而且置富的物業組合不太優質,香港租金長線上升空間有限,所以長線不太看好。要買只宜小注,不宜超過405持貨量四分之一 ,也不用看得太長線。

 

股票組合少部份資金如25%可以低吸指數股(如2828), 目標是食10%,只要較有耐心入得較平,不太難做到。現在股價不夠平,要等回吐時候。

 

記住關鍵是研究風險有多大,問一問萬一股價跌了下去, 長揸有無問題,無問題的股票才好買。 說到底退休人士不能冒大量失去本金的風險了。

陸羽仁

http://www.bastillepost.com/hongkong/19788-%E9%99%B8%E7%BE%BD%E4%BB%81%E7%90%86%E8%B2%A1/554559-%E9%A2%A8%E9%9A%AA%E9%81%8A%E6%88%B2?r=w











 


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