力哥分享對中國賽特(153)的看法嗎?

力哥,可以分享一下你對中國賽特(#153)的看法嗎?

2013年尾以$1.03上市,上市後最高只見$1.17,之後就跌跌不休,至現價$0.66,從未大炒過。

財務表現方面,怎看也too gd to be true…每年賺兩億,正營業現金流,市值只係十億多,淨現金8億。

謝謝

ANSWER:

賽特(153)是一家綜合性鋼結構及預製構件建築解決方案服務供應商,總部位於江蘇省宜興市,屬民營企業,經營歷史約15年。其鋼結構解決方案業務專注於大型公用建築(如體育館、機場、火車站等)及橋樑等建設。在全裝配預製構件建築解決方案中,則專注於中國政府推動的城鎮化建設中的保障房和公用設施建設。

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公司於2013年末以每股1.03發行4億新股上市,上市後公佈之2013年業績維持較高增長,營業額與純利有14.3億及2.94億元人民幣(下同),分別增長36%和44%,每股加權盈利0.297港元,全攤薄後0.245元;現價往績市盈率只有2.8倍。去年上半年業績已呈敗象,營業額與純利為6.77億和1.36億,分別倒退17%及18%,每股賺0.106港元。倒退主因鋼結構項目收益大減,佔總收入比重由67%降至56%;而其毛利亦降低至略少於預製構件建築項目;整體毛利率下降1.6個百分點至31.2%。

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由於中國經濟增長放慢,影響建築合約減少,去年上半年新合同金額大跌37%,故此展望全年業績將有若干倒退,惟望下半年不會嚴重惡化。近期中央大力放水,料對公共建設應有利,今年或可望有改善機會。惟其中長期走勢弱勢未改,上月跌勢轉急,直至創出0.57最低價才稍為反彈,惟預期在0.76~0.82間的阻力將頗大,故目前暫仍未宜貿然撈底,待其公佈全年業績時,或許仍會有最後一跌出現。










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